國內外催化共振，算力行情進入主升浪！多家算力公司業績預告呈現出國內外 AI 算力的持續高景氣度，細分賽道龍頭的業績兌現落地率較高，國產算力行情有望受到催化，行業長期看好。

消息面上，7月15日英偉達發文稱，公司將恢復H20在中國的銷售，并宣布推出面向中國市場的全新且完全兼容的GPU。

此后，美國芯片公司超微半導體（AMD）也宣布將重啟對華出口AI芯片。

芯片解禁將直接緩解國內AI算力短缺的現狀，為相關行業發展注入動能。

此外，隨著二季報預告發布，業績驅動也成為算力行業向上的主推動力。

以工業富聯、滬電股份、華工科技、光迅科技、銳捷網絡等為代表的算力鏈公司相繼發布業績預告，均實現較快增長，反映出算力行業景氣度依然較高。

與此同時，國內算力大單也在加速落地。

海南華鐵發布消息稱，公司與海馬云簽署戰略合作協議，達成價值10億元的算力租賃合作。

標志著海南華鐵在算力租賃賽道的技術能力與商業化規模再上新臺階，這也是目前推理算力服務領域已落地的最大訂單。

國外方面，算力市場同樣火熱。

僅一季度，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta四大云巨頭在AI算力上的資本開支就高達719億美元，同比激增62%。

這清晰傳遞出一個信號，全球科技巨頭正以前所未有的力度押注算力，其投入具有長期戰略意義，絕非短期熱潮。

總體來看，H20正式開放利好國內整個算力產業鏈，疊加多家算力公司業績預告呈現出國內外AI算力的持續高景氣度，細分賽道龍頭的業績兌現落地率較高，國產算力行情有望受到催化，行業長期看好。

光模塊是算力基礎設施的核心傳輸組件，其性能直接決定了算力釋放的效率和規模。

根據Lightcounting預測，2025年800G以太網光模塊市場規模將超過400G，隨著高速光模塊的快速導入，預計2029年800G和1.6T光模塊的整體市場規模將超過160億美元。

值得一提的是，800G在內的高端光模塊銷售大幅增加，帶動多家光模塊廠商上半年業績預喜。

光模塊龍頭新易盛預計上半年歸母凈利潤同比增長327.68%~385.47%。

中際旭創預計上半年歸母凈利潤同比增長最高超8成、光模塊業務收入同比增長最高超9成等。

總而言之，大模型興起和生成式人工智能應用顯著提升帶動人工智能服務器市場規模持續擴大，帶動高速光模塊需求快速增長。

同時受益于全球AI算力基建及高速光互聯技術迭代，光模塊行業景氣度持續提升，建議關注具備核心競爭壁壘及技術領先優勢的細分領域。

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