陽懷化三市交界的結合部沅陵縣境內，建礦于年月日，原名湖南省湘西鎢礦。

年黃金擴建開始更名為湘西金礦。

年月上收原國家冶金工業部管理，稱冶金工業部湘西金礦，系冶金工業部直屬企業。

年下放湖南省人民政府管理，稱湖南省湘西金礦，屬省直屬大二型國有企業。

年根據湖南省政府湘經貿企號文件要求，改制成為國有控股的有限責任公司湖南辰州礦業有限責任公司，于年月日注冊成立。

股權結構公司年月末注冊資本為萬元，其中湖南黃金工業總公司出資，占股湖南西部礦產開發有限責任公司出資萬元，占股中國黃金集團公司出資，占股湖南省土地資本經營有限公司出資，占股。

控股股東為湖南省黃金工業總公司。

經營現狀至今，湖南辰州礦業已發展成集科工貿為體，擁有國內最先進的金銻冶煉工藝，金銻鎢深度加工工藝的大型集團公司。

公司本部建有日處理能力噸規模的采選工藝生產線，噸黃金提純噸精銻冶煉噸仲鎢酸銨生產能力的產品深加工生產線等在公司外部擁有獨資企業或控股子公司個，礦山座。

公司年實際生產標準黃金噸精銻噸氧化銻噸白鎢精礦噸年實現利潤在萬元人民幣左右。

年末資產負債率，銷售利潤率，總資產報酬率，資本收益率，應收帳款周轉率次，貨物周轉率次。

公司占地面積萬平方米，建筑面積萬平方米。

圖辰州礦業股權結構示意圖湖南黃金工業總公司湖南西部礦產開發有限責任公司中國黃金集團公司湖南省土地資本經營有限公司截止到年月末，辰州礦業現有資產總額億元人民幣，其中固定資產億人民幣，負債億元人民幣，凈資產億左右。

經營范圍辰州礦業公司目前是湖南省最大的產金公司大型產銻鎢公司，公司具有較高的資源保障能力其銻金屬和氧化銻的產量是全國第二，僅次于錫礦山。

具有采礦選礦冶煉綜合生產能力。

擁有世界領先的金銻鎢共生資源精細分離生產的核心技術，所產辰州牌黃金精銻白鎢氧化銻品質優良，享譽國內東南亞及歐美市場。

在黃金有金行業排名第二位的自貢硬質合金，也表現出與五礦有色合作的意愿。

由于鎢資源被中國控制，國外應用領域的鎢業巨頭也努力地在全球范圍內尋求穩定的資源供應。

和已經與加拿大公司進行談判，準備簽訂長期鎢礦供應合同，并且又和北美鎢業重新達成協議，準備重開旗下的鎢礦。

我國鎢產業現狀及特點鎢礦供給總量基本受控，但非法產礦使得鎢礦實際供給量增加，新礦源的發現也會對現有鎢礦供應格局產生沖擊政府對鎢行業的治理整頓已經取得較大成效，市場上鎢礦供應總量得到定控制，但非法產礦卻使得政府對鎢礦開采總量的宏觀調控受到影響。

目錄項目概況項目投資的必要性和依據湖南辰州礦業有限責任公司簡介公司歷史股權結構經營現狀經營范圍增資合作方式投資概況合作意義合作范圍注冊資本及股權結構出資方式行業與市場分析鎢銻盈利預測及投資可行性分析說明資料情況預測方法預測假設預測結果敏感性分析投資可行性分析小結風險因素預測與分析市場風險政策風險法律風險項目風險新辰州公司未來五年發展規劃項目總體評價附表核準通過，歸檔資料。

未經允許，請勿外傳，項目概況圍繞公司發展戰略，五礦有色各產品業務部針對各品種的特點，制定了整合策略，細化了戰術步驟，正朝既定目標邁進。

銻業務部對國內銻業的整合采用了先強化自身在國際銻產品市場中的地位，然后向資源開發領域滲透，最終達到以控制銻資源為基礎，通過技術為先，成為行業標準的制訂者來做強中國銻業，使五礦有色成為國內銻行業第。

銻業務部先后控股了廣西五礦有色金屬業務，成立了華晟公司，消除了銻產品出口業務的個有力的競爭伙伴并在廣西建立了個年產噸的氧化銻廠華銻，擁有了自己的氧化銻出口品牌，同時在廣東建立金和阻燃劑材料有限公司，生產高等級氧化銻，細分氧化銻市場。

隨著這些行動的落實，公司看到了銻業整合的前景，也對五礦有色向銻資源開發領域進軍提出了要求，這更有利于提高行業的集中度，通過掌控資源提高行業進入的門檻，使資源優勢真正變成產業優勢和經濟優勢。

為此，結合五礦有色控股華錫，五礦有色也提出控股湖南錫礦山閃星銻業有限公司銻資產和參股湖南辰州礦業有限公司的項目，達到全面控制銻資源的目的非常重視銻資源控制力的提高，積極拓展外部資源基地。

公司制定了十五資源發展規劃，在湖南及甘肅有找礦潛力的地區加強了找礦工作，預計年底公司將擁有保有資源儲量礦石量萬噸，金屬量金噸銻萬噸鎢萬噸，其中公司本部保有資源儲量為礦石量萬噸，金屬量金噸銻噸鎢噸。

據統計，年辰州礦業礦山銻產量占全國產量的，錫礦山占全國產量的，華錫集團占全國產量的。

到年，辰州礦業通過外部資源的開發，預計黃金產量達到噸精銻產量達到噸鎢品達到噸氧化銻到噸實現銷售收入億元人民幣利潤億元。

是個成長性較好的企業。

根據雙方合作意向書中的相關約定，五礦有色將控制辰州礦業銻品和鎢品的銷售權，這將更大程度的促成五礦有色控制資源的目的。

辰州礦業鎢資源對于五礦已經整合的江鎢是個有利的補充截止到年月日，辰州礦業儲量噸，預計年底公司將擁有鎢金屬儲量萬噸如果五礦能夠成功參股辰州礦業，可使其具有成長性的鎢品不至于流向其他鎢深加工企業，對五礦已經整合的鎢業是個有利的補充辰州礦業的品牌優勢辰州礦業銻品是個老字號，辰州牌銻品有定的影響力，在國際國內市場有定的知名度，參股辰州礦業將較大地增強五礦有色的市場影響力。

辰州礦業和五礦有色已經和準備收購的銻企業能產生協同效應包括華錫和華銻如果在五礦有色基本取得華錫集團控制權后，再把參股辰州礦業作為整合銻產業的關鍵環，未來方面可以控制全國礦山銻產量的近半，也使其具有成長性的鎢品不至于流向其他鎢深加工企業另方面可以最大限度地降低雙方在市場上的競爭程度，減少競爭對手，且五礦有色可以利用辰州牌銻品的影響力，增強國際市場的供貨能力，這將極大地增強五礦有色對國內外市場的控制能力，確立五礦有色在世界銻市場的領導地位。

參股辰州礦業，實施先進的品牌管理，將提升五礦有色對市場的影響力，產生較好的協同效益。

因此，我們認為五礦有色如果能夠借此次辰州礦業改制重組的機會參股辰州礦業，不僅可以避免雙方在市場的激烈競爭，而且可以共同致力于對銻行業進行整合，在鎢銻行業進行整體協調，形成利益共同體，共同調控市場，避免無序競爭，把資源優勢變成經濟優勢，成為世界銻市場的領先者。

反之。

年月，辰州礦業啟動了增資擴股方案。

辰州礦業管理層邀請五礦有色參與其增資擴股，月日，五礦有色組織有關人員考察了辰州礦業，隨后成立了項目小組，開展了項目的前期論證及商務安排工作。

今年月與辰州礦業簽定了合作意向書。

項目投資的必要性和依據世界銻資源的缺乏銻是種銀白色金屬，性脆，無延展性，是電和熱的不良導體，在常溫下不易氧化，有抗腐蝕性能。

銻及銻化合物首先使用于耐磨合金印刷鉛字合金及軍火工業。

隨著科學技術的發展，現在已被廣泛用于生產各種阻燃劑搪瓷玻璃橡膠涂料顏料陶瓷塑料半導體元件煙花醫藥及化工等部門產品。

年底世界保有銻儲量為萬噸，儲量基礎為萬噸。

集中分布在中國玻利維亞俄羅斯南非和塔吉克斯坦等幾個國家表，中國占世界資源量的以上，儲量居世界第位，是名副其實的銻資源大國。

表年底世界銻儲量和儲量基礎表單位金屬量萬噸國家或地區儲量儲量基礎國家或地區儲量儲量基礎中國美國俄羅斯塔吉克斯坦玻利維亞其他南非世界總計資料來源由于年我國廣西大廠礦區發生的透水事故，世界礦山銻產量大幅下降，近幾年世界礦山銻產量見表。

表年世界銻礦山產量表單位金屬噸國家或地區年年年年年中國俄羅斯南非塔吉克斯坦玻利維亞澳大利亞吉爾吉斯斯坦加拿大危地馬拉美國墨西哥世界總計資料來源及有色金屬工業統計年中國數為估計數同時，我國也是世界主要的銻品生產國和供應國，以上的產品用于出口。

世界銻品消費維持在萬噸左右，除我國外，其他國家每年生產的銻品穩定在萬噸，增產空間很小，因此我國的銻品產量直接影響到全球銻市場的供求關系。

辰州礦業銻資源的情況辰州礦業是具有百年開采歷史的老礦，具有較大的行業影響力，是中國銻業的龍頭企業，累計探明銻儲量排全國第四位，保有儲量占全國保有儲量的。

截止到年月日，采礦范圍全礦區礦石保有儲量萬噸，黃金噸，銻金屬量噸，量噸。

按目前每年處理萬噸礦石計，礦山服務年限年，從近三年的儲量消耗與探礦新增儲量比較可以看出，每年消耗的礦石量與新增基本相當，礦山服務年限應在年。

辰州礦業近幾年體上呈現緩慢圖全球主要鎢消費地區西歐北美中國日本其他圖新辰州礦業股權示意圖湖南黃金工業總公司五礦有色金屬湖南西部礦產開發公司中國黃金集團公司湖南省三潤實業公司深圳杰夫公司湖南省土地資本經營公司增長的趨勢。

影響世界鎢消費的主要因素是世界經濟的發展狀況，近年來隨著世界經濟的緩慢復蘇，世界對原鎢的消費總量有所回升，年世界市場消耗原鎢約萬噸，預計到年消耗原鎢萬噸。

全球鎢產品的消費地區主要集中在西歐北美以及日本這些工業發達國家，如圖所示，這些國家在鎢應用技術上的研發也處于比較領先的地位。

中國鎢的需求狀況中國的鎢消費也基本保持穩定的態勢，消費量基本維持在噸左右。

近兩年，我國經濟的高速發展，拉動了鎢消費的快速增長。

年我國特鋼消耗鎢金屬噸，年增加到噸年我國硬質合金消耗鎢金屬噸，年增加到噸。

預計中國經濟將繼續以較快的速度增長，特別是汽車機械電子石油化工等行業的高速增長將使得我國的鎢消費特別是在硬質合金領域的消費繼續保持較快增長的態勢。

未來年中國鎢的需求增長率預計在左右，年國內鎢的需求量將達到噸，年將達到噸。

鎢的主要應用領域及發展趨勢從目前全球的應用情況來看，硬質合金是最主要的應用領域，如圖所示。

與世界鎢的消費結構相比，中國的鎢產業結構相對失調，硬質合金等產品的應用比例比較低，僅占而鋼鐵冶煉方面的消耗卻高達鎢絲鎢電極等鎢材應用領域僅占，遠落后于發達工業國家，產業結構亟待調整。

未來，鎢的應用領域仍將集中于硬質合金以及深加工鎢材產品等高端應用領域。

中國機械工業的快速增長，世界加工中心